非农就业数据“消失”，下周美国CPI也将“消失

美国政府陷入严重关门，关键经济数据的发布也被停止。对于处于多年来最严重分歧状态的美联储来说，即将举行的12月利率会议面临着在信息真空中做出艰难决定的问题。最新动态是，原定于下周发布的10月CPI也面临风险。据彭博社报道，美国劳工统计局不仅推迟了报告的发布，甚至还暂停了线下数据收集。市场越来越相信美国劳工统计局很可能彻底放弃发布10月份CPI报告。这是在双月就业报告推迟发布之后发生的。缺乏官方通胀市场数据和劳动力数据将使美联储内部关于是否在12月再次降息的争论变得更长、更复杂。尽管市场仍倾向于 12 月降息，缺乏官方数据可能会给担心通胀复苏的政策制定者提供下个月维持利率不变的充分理由。因此，在缺乏硬数据的情况下，投资者将转向下周几位美联储官员的公开演讲，包括约翰·威廉姆斯、拉斐尔·博斯蒂克、斯蒂芬·米兰和阿尔贝托·穆萨勒姆，以寻找政策路径的线索。数据真空加剧了决策困难。对于依赖数据做出决策的美联储来说，目前的处境非常困难。尽管政策制定者在上次会议之前已经掌握了 9 月份的 CPI 数据，但缺少最新的工作报告。如今，连续的就业报告和关键通胀数据的缺乏对政策制定的基础提出了挑战。 10月降息后，美联储主席鲍威尔表示12月降息并非确定。对于再次厌恶通胀风险的联邦公开市场委员会成员来说，官方数据的缺失可能会进一步强化他们维持利率不变的立场12月举行。即使政府在未来几周内重新开放并且统计数据继续进行，美联储官员也可能面临通过回顾性调查和其他方法编制的数据，其准确性和及时性将受到质疑。法国巴黎银行认为，即使部分数据恢复，进度也会严重延迟。一个替代指标很难解决“燃眉之急”。官方数据“黑匣子”期间，市场并非完全没有参考价值。私营部门的一些就业市场报告有助于填补一些空白。然而，当谈到通货膨胀时，政府数据的替代品不仅更难获得，而且覆盖范围也更有限。例如，克利夫兰联储的“Nowcast”模型表明，10月份CPI同比涨幅可能与较低的3%的涨幅类似。 9月份核心CPI也同比上涨3%。但这些替代指标并不能完全取代评价指标的权威性。f 官方报告。彭博经济分析指出，如果政府能够按时恢复运作，劳工统计局将很难在12月FOMC会议之前收集和处理10月和11月的两份CPI报告。经济团队专家认为，“10月份的数据可能为今年最后一次加息开绿灯”。这凸显了因数据缺失而导致的决策成本。随着政府关门结束成为未来的一个关键变量，美联储12月的最终决定将在很大程度上取决于政府关门何时结束以及经济数据能在多大程度上符合计划。 《华尔街日报》此前指出，美国银行进行了多次情景缩减，揭示了各种复苏数据发展对政策决策的潜在影响：情景一：得到一份“过时的”9月就业报告。如果政府再次在 11 月底之前开放，市场可能会在 12 月会议之前看到 9 月就业报告。美国银行认为，尽管数据强劲，但不太可能说服鲍威尔暂停降息，因为这会被认为“过时”。场景 2：获取 9 月和 10 月的两份就业报告。如果政府关门在 11 月初结束，事情将会变得复杂，从而使劳工统计局有机会在 12 月会议之前发布两份报告。如果失业率稳定在4.3%，且经济活动数据足够强劲，那么12月“暂停降息”将是一个可能的选择。场景三：获得三份完整的就业报告。在最好的情况下，如果政府尽快关闭，劳工统计局可能会在 12 月会议之前发布 9 月、10 月和 11 月的三份就业报告。美国银行提供了决策的经验法则：失业11月份失业率低于或等于4.3%将促使美联储在12月份维持利率不变，而失业率高于或等于4.5%（符合美联储经济预测摘要中的预期）将促使美联储降息。如果失业率跌至4.4%左右，12月的决定将是“千钧一发”。 特别声明：以上内容（如有则包括照片或视频）由自媒体平台“网易号”用户上传发布。它只提供信息存储服务的平台。 注：以上内容（包括图片和视频，如有）由网易HAO用户上传发布，网易HAO为社交媒体平台，仅提供信息存储服务。